约翰·邓普顿（John Templeton）—— 全（quán）球（qiú）投资之父

       邓普（pǔ）顿爵士是邓普顿集团的（de）创始人，一直被誉为全球最（zuì）具智慧以及最受尊（zūn）崇的投资者（zhě）之一。福布（bù）斯资本家杂志称（chēng）他为"全球（qiú）投资（zī）之父"及"历（lì）史上最成功的基金（jīn）经理之一（yī）"。他的投资（zī）哲（zhé）学已经成为（wéi）邓普顿基（jī）金集团的投资团队以及许多投资人永恒（héng）的财富。

      传世名言“拒绝将（jiāng）技（jì）术分析作为（wéi）一（yī）种（zhǒng）投资方法，你必须是一位基本面投资者才能在这个（gè）市场上获得真正成（chéng）功。”

    “在极端悲观的那个（gè）点位上投资。”

    “如果你想比（bǐ）大多数人都表现好，你就必须和大多数人的行动有所不同。”

著作

《约（yuē）翰邓普顿的（de）金砖》 《邓普顿教（jiāo）你逆向投资》

        作为上个世纪（jì）最著名（míng）的逆向投（tóu）资者，邓普顿的投资方法被总结为：“在大（dà）萧条（tiáo）的低（dī）点买入，在互联网（wǎng）的高点抛出，并在这两者间游刃有余。”

        邓普顿的投（tóu）资（zī）法宝是（shì）：“在（zài）全（quán）球范围寻找低价的、长（zhǎng）期前景良好（hǎo）的公司作为投资目标。”

投资法则

1、信仰（yǎng）有助（zhù）投资：一（yī）个有信仰的人，思维（wéi）会更加清晰和敏锐（ruì）,冷（lěng）静和意志坚定，能够（gòu）做（zuò）到不受市场（chǎng）环境所影响。

2、要从错误中学习：不要（yào）因为犯了投资错（cuò）误而耿耿（gěng）于怀（huái），更不要为了弥补（bǔ）上次（cì）损（sǔn）失而孤注（zhù）一掷，而应该找出（chū）原因，避免重蹈覆辙（zhé）。

3、投资不是（shì）赌（dǔ）博：不能（néng）只求（qiú）几个价位的利润（rùn），在股（gǔ）市不断进（jìn）出（chū），这样股市对你来（lái）说（shuō）已（yǐ）成了（le）赌场，最终（zhōng）会（huì）血本无归。

4、不（bú）要听“贴士”：要知道“世上没有免费的午餐”。

5、投资要做（zuò）功课：买股票（piào）之（zhī）前（qián），至少要（yào）知（zhī）道这（zhè）家公司出类（lèi）拔萃之处。

6、跑赢专业机构性投资者：要胜过市（shì）场，不单要胜（shèng）过（guò）一般投（tóu）资者，还要胜过专（zhuān）业的（de）基（jī）金经（jīng）理，要比大户更聪明，这才是最大的挑战（zhàn）。

7、价值投资法：要购买（mǎi）物有所值（zhí）的东西，而不是市场趋向或经济前景。

8、买（mǎi）优质股（gǔ）份：优质公司是比同类好一点的公（gōng）司，如销售额领先（xiān），拥（yōng）有优良营运记录、有效（xiào）控制成本、率先进（jìn）入新（xīn）市场、生产高利（lì）润消（xiāo）费性（xìng）产（chǎn）品（pǐn）而（ér）信誉卓越（yuè）的公司。

9、趁低吸纳：“低买高卖”是说易行难的法则（zé），常常最终变成“高买低卖”。

10、不要惊慌：即使周围的人都在抛（pāo）售，你也不用跟随，你应该检视自己的投（tóu）资组合，卖出现有股票的惟一（yī）理由，是有更具吸（xī）引力（lì）的股票。

11、注意实际（jì）回报：计算投资（zī）回（huí）报时，别（bié）忘了将税款和（hé）通胀算（suàn）进去，这对长期投（tóu）资者（zhě）尤（yóu）为（wéi）重（chóng）要。

12、别将所有的鸡蛋放在同一个篮子里（lǐ）：要将（jiāng）投资（zī）分散在不同（tóng）的公司、行业及国家中，分散在股票及债券中。

13、对不同的投资（zī）类别抱开放态度：要接受不同类型和不同地区的投（tóu）资项目，现金（jīn）在（zài）组合里的比重亦（yì）不是一成不变（biàn）的，没有一种投资组合永远是（shì）最好的。

14、监（jiān）控（kòng）自己的投（tóu）资（zī）：没有什（shí）么（me）投资是永远的，要对预（yù）期（qī）的改变作（zuò）出适当的反应（yīng）。

15、对投资抱正面（miàn）态度：虽然股市会回落（luò），但不要对股市失去信（xìn）心，从长远而（ér）言（yán），股（gǔ）市（shì）始终是（shì）会回升的。只有（yǒu）乐观的投资者（zhě）才能在股市中胜出。

约翰‧内（nèi）夫（John Neff）—— 市盈（yíng）率鼻祖、价（jià）值发现者、伟大的低本益型基金经理人

       约翰·内夫，是（shì）位在非金（jīn）融界名不见（jiàn）经传的来自宾夕（xī）法尼（ní）亚州的理财（cái）专家（jiā）。在Chevland 国家城市银行工（gōng）作了8年半（bàn），成为了该（gāi）银行信托（tuō）部的研究主管。1963年离开Chevland银行（háng）之后，约翰‧内夫进入费城威（wēi）灵顿基金管理公司 (Wellington Management Company)，成为了先（xiān）锋温莎基金（jīn）(Vanguard Windsor Fund)的（de）投资组合经理（lǐ）人（rén）。约翰‧内夫经营（yíng）温莎（shā）基金这么多年来（lái），投资（zī）组合的平均（jun1）本益比是整个股市的1/3，而平（píng）均收（shōu）益率为2%或更多。他把自己（jǐ）描（miáo）绘成一个“低本益比猎手” 他考虑的是公司根本性质，需要的是股价低的好公司。约翰（hàn）‧内夫的（de）风格是“一旦你下定决心，就坚持下去，保持耐心”。

约翰‧内夫的选股标准--低本益比投（tóu）资法（fǎ）：

1、健康（kāng）的资产负（fù）债表

2、令人满意的现金流（liú）

3、股东权（quán）益报酬率高出市场平均值（zhí）

4、优秀的管理者（zhě）

5、持续（xù）增长（zhǎng）的美好前景

6、颇具吸引力的产（chǎn）品或服务

7、一个具有经（jīng）营余地的强劲市场（chǎng）。以基本（běn）条件选出股（gǔ）票之后，则以投资报（bào）酬率的一（yī）半为买进时本（běn）益比的标准。

约翰（hàn）内夫的选股标（biāo）准中1-3项是由客观的统（tǒng）计（jì）数字组成，4-6项则依投资者（zhě）个人的了（le）解主观判断（duàn）。

约翰‧内夫注重股（gǔ）市中（zhōng）市（shì）盈率的对（duì）比分析,他认为（wéi）要从七个方（fāng）面看任何一家上市（shì）公司:

1、企业规模方面,一般要求公司（sī）收入、市值等方面具备较大的规模（mó）。

2、企业经营（yíng）层（céng）面,要求现金流（liú）健康（kāng），具有一定的（de）盈利能力,要（yào）求主营业务（wù）利（lì）润大于0,不要求必（bì）须有较（jiào）高的增长；财务实（shí）力方面,如偿债能（néng）力有要求，资产负债率低（dī）于行（háng）业水平等等（děng）。

3、价格水平方（fāng）面,要（yào）求有合（hé）理的（de）价格（gé）,一般（bān）用低市盈率标准来（lái）选取。

4、股息收（shōu）益率方面,持续的股息支付水平是体现公司（sī）长期（qī）价值的一（yī）个方面。

5、盈利增长率方面,大多数对此要求不高。

6、投资（zī）情绪（xù）方面,如跟（gēn）踪分析师的情（qíng）绪指数,可要求小于0,大于2即不合格,这（zhè）显示,大多数价值（zhí）股并非（fēi）分析师看好的股票（piào）。

7、投资预期（qī）方面（miàn）,如要求盈利预（yù）测被（bèi）不断调低,或维持不变（biàn）。

约翰·博格尔（John Bogle）——指数基金（jīn）教父

       约翰（hàn）·博格（gé）尔（ěr），指数基金（jīn）教父。为（wéi）美国共同（tóng）基金公司领航投资创办者，同为世界上第一（yī）档（dàng）指数型基金 ──Vanguard 500 Index Fund的发行人。

       1974年，博格尔断定并不存在能战胜市场指数的基金，开始推行（háng）以指数为基准进（jìn）行投资的原则，同年成立（lì）了先锋指（zhǐ）数（shù）基金（jīn）。经过数十年的发展，先锋基（jī）金管理资产规模已高达8840亿（yì）美元（yuán），成为美国第二大基金管理公司。依靠独特（tè）的被动投资理念和（hé）卓越业（yè）绩（jì），坚定地捍卫指数基金的市场地（dì）位（wèi）。

两大原则

在（zài）约翰（hàn）·博格（gé）尔（ěr）的整个投资（zī）管理生（shēng）涯中，他的两（liǎng）大“最简单”原（yuán）则广为（wéi）人知。

“利润等于总收益减去成（chéng）本”

第一条是指数和低成本基金的（de）运（yùn）作原则，即（jí）“利润等于总（zǒng）收（shōu）益减（jiǎn）去成本”。先锋基金控制成本的方法很简单，即扩大（dà）基金规模实现规（guī）模经济（jì）、改进内部技术、完善（shàn）雇员奖（jiǎng）励机制和保持客户忠（zhōng）诚度。

“以员（yuán）工为本”

第二条原则更（gèng）是简单，就是约翰·博格尔所倡导的（de）“以员工为（wéi）本”。信奉“优秀的雇员（yuán）=好（hǎo）的薪（xīn）水=高（gāo）效率”，构建一个稳（wěn）定的利益共同体。

约翰·博格尔认（rèn）为（wéi）处在一（yī）个不确定的金融环境（jìng）中，我们应（yīng）该依靠（kào）的是常识（shí）性的原则。

选择低成本基（jī）金

不同于国内基（jī）金投资者看重预期收益的普遍思维，约翰·博格尔把投资成本放到了第一位。对于控制基金投资成本（běn），约翰·博格尔建议从两方面考虑（lǜ）：

1、被动（dòng）型基金（指数基金（jīn））优于（yú）主动型基金。

2、主（zhǔ）动型基金中，低换手率的（de）优于高换（huàn）手率的。

认真考虑附（fù）加成本

约翰（hàn）·博格尔（ěr）提出的（de）第（dì）二个（gè）建议，仍然与成本有（yǒu）关。很多投资者（zhě）接触（chù）并决定购买基金，是通过媒体（tǐ）的（de）介绍，或者是代销机构（gòu）的推（tuī）荐，这其中隐藏的附加成本，就是约（yuē）翰·博格尔提醒投资者（zhě）注意的问题。

不（bú）要过高评价明星基金

明星基金（jīn）是基（jī）金（jīn）公（gōng）司力捧的招牌，也是（shì）最（zuì）被投资者（zhě）看中的因素之一，但即使有（yǒu）人（rén）能够预见市场未来的绝对收益，也不可能预（yù）测出个别基金相（xiàng）对于市场的收（shōu）益（yì），至多是预测（cè）出指数型基金的收益。

约翰·博（bó）格尔认为，很（hěn）有可能预测准（zhǔn）确（què）的（de）只有两种（zhǒng）情况：一（yī）是高成本基金的业（yè）绩（jì），通常劣于相应的市（shì）场指数（shù）；二是历史业绩显（xiǎn）著优于市场指数收（shōu）益的（de）明星基金（jīn），会（huì）向市场（chǎng）平均值回（huí）归，甚至低于后（hòu）者。

大的未必是好的

约翰·博格尔认为（wéi）"太多（duō）的钱会损（sǔn）害投（tóu）资效果。"原因（yīn）一（yī）是规模（mó）提高了交（jiāo）易成本，而（ér）且规模越大，对所（suǒ）持（chí）有股票（piào）的价格影响也越大，这会（huì）在时间紧迫的交（jiāo）易中进一步加（jiā）剧股票价格（gé）波动；二是（shì）为（wéi）了保（bǎo）持基金的流动性和分散投资原则，大市值基金不得（dé）不（bú）以更（gèng）小的集（jí）中（zhōng）度，持有更（gèng）多数量的（de）股票，而每（měi）一只持仓（cāng）品种所（suǒ）能提供的收益也更（gèng）小；三是（shì）相对于小市值的基金，大市值（zhí）基金对于流（liú）动性要求更高，因此可以选择的股票品种更（gèng）加有限。

不要持（chí）有（yǒu）太（tài）多基金

调查显示，随机选取4-30只股票（piào）基（jī）金建立组合，并不能达到降低风（fēng）险（xiǎn）的效果。

约翰·博格尔认为（wéi）过度分散投资的效（xiào）果类似一只指数型基（jī）金，但由于股（gǔ）票基金的（de）高成本，最终（zhōng）的收益很可能低于指数。